Managementkommentar November 2019

Der Bicheler Konzeptfonds war per Ende November physisch zu ca. 90% in Aktien aus Europa und den USA investiert. Die größten Aktienpositionen per Ende November waren Lam Research, Charter Communications, ASML, Align Technology, KLA Corp., AMD, Qualcomm, NXP Semiconductors, Applied Materials und Fastenal. Im November hat sich das Umfeld für High-Momentum Aktien aufgehellt. Der Bicheler Konzeptfonds erzielte über den Monat ein Plus von 1,74%. Seit Jahresbeginn steht somit ein Plus von 2,34%. Seit Auflage am 10. August 2016 beträgt das Plus 10,69%.

„Wir helfen zu heilen“ so lautet das Motto der Eckert & Ziegler AG. Das Berliner Unternehmen gehört zu den weltweit größten Herstellern für radioaktive Komponenten für medizinische, wissenschaftliche und messtechnische Zwecke. Eckert & Ziegler konzentriert sich auf Anwendungen in der Krebstherapie, der industriellen Radiometrie und der nuklearmedizinischen Diagnostik. Das operative Geschäft teilt sich in drei Segmente: Strahlentherapie, Isotope Products und Radiopharma. Das Unternehmen wurde 1997 als Holdinggesellschaft gegründet. Seit 1999 ist Eckert & Ziegler börsennotiert und im Prime Standard der Deutschen Börse in Frankfurt am Main gelistet.

Zu den Kunden zählen vor allem Medizingerätehersteller und Kliniken. Der Markt in dem Eckert & Ziegler agiert ist stark reguliert, die Markteintrittsbarrieren sind entsprechend hoch. Für Aufsehen sorgte eine Studie von Hauck & Aufhäuser. Die Analysten bezeichnen das Unternehmen als „Den König der Präzisionsonkologie“. Vor allem die Radiopharma-Sparte profitiert von steigender Nachfrage nach dem Radioisotop Gallium-68 zur Lokalisierung und Behandlung von Tumoren. Der Gallium-68 Generator ist enorm kosteneffizient, die Preisgestaltung entsprechend stark. Eckert & Ziegler befindet sich mit seiner Strategie auf einem beeindruckenden Wachstumspfad. Im ersten Halbjahr 2019 konnte der Konzernumsatz um 10% auf 89 Mio. EUR gesteigert werden. Das Ergebnis pro Aktie legte um 57% auf 2,55 EUR zu. Den größten Wachstumsschub verzeichnete das Radiopharmasegment mit einem Umsatzwachstum um 41% auf knapp unter 22 Mio. EUR. Die weiteren Wachstumsaussichten sind vielversprechend. Insbesondere in China sehen die Berliner noch viel Potenzial. Im Bicheler Konzeptfonds gehört die Aktie mit einem Plus von 204% per Ende November 2019 zu den größten Gewinnern.