Managementkommentar August 2018

Das Sondervermögen „Multifaktor Aktien Global“ hat im August eine solide Wertsteigerung von 1,27 % erreicht. Seit Anfang des Jahres beläuft sich die Fondsperformance auf 4,80%. Maßgeblich für die positive Entwicklung in der Berichtsperiode war das signifikante USA-Exposure von ca. 60% des Fondsvermögens. Vor allem das US Free Cash Flow Teilportfolio hat den wichtigsten Beitrag dazu geleistet. Außerdem entwickelte sich das Japan Value Teilportfolio sehr erfreulich. Bei den europäischen Teilportfolios gelang es dem Europa Free Cash Flow Teilportfolio trotz eines schwierigen Umfeldes an den europäischen Aktienbörsen eine positive Monatsentwicklung zu verzeichnen. 

Zu den Top-Performern des Monats gehörten Showa Shell (+20,95%), Nabaltec AG (+18,72%) und CenturyLink (+16,31%). Die Schlusslichter bildeten Taisei Corp. (-19,65%), Cancom (-16,94%) und Newmont Mining Corp. (-15,46%).     

Die Märkte im Überblick

Im Börsenmonat August gab es erhebliche regionale Diskrepanzen bei der Entwicklung der wichtigsten Aktienindizes. Während die europäischen Aktienmärkte für die Anleger enttäuschend gelaufen sind, glänzte der US-amerikanische Leitindex S&P 500 erneut mit einer Kurssteigerung von rund 3 %. Der breite europäische STOXX Europe 600 verzeichnete ein Minus von 2,4%, der Monatsverlust beim deutschen DAX 30 fiel mit 3,4% noch signifikanter aus. In Japan konnte dagegen der NIKKEI 225 Index eine solide positive Wertentwicklung von 1,4% erreichen. Sehr spannend ist im August die Wechselkursentwicklung des Euro zum US-Dollar sowie zum japanischen Yen verlaufen. In beiden Fällen bildete sich im Laufe des Monats ein fast perfektes V-Muster, indem die europäische Gemeinschaftswährung in der ersten Monatshälfte signifikant nachgegeben hat, im Anschluss aber wieder an Wert deutlich gewinnen konnte. Beim Gold hat sich der negative Trend in der Berichtsperiode fortgesetzt, der Preis für das Edelmetall sank den fünften Monat in Folge.